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曾經門可羅雀的文旅項目，正被外資以驚人速度接盤。韓國安博凱基金收購蘇州華誼兄弟電影世界，更名為“海合安蘇州陽澄半島樂園”，成為外資抄底中國困境文旅資產的縮影。
2025年暑期，更名后的蘇州陽澄半島樂園接待游客超35萬人次，單日最高客流突破2萬，收入同比增長68%。而這只是外資布局中國文旅的冰山一角。
拆抄底邏輯：精準瞄準困境資產
外資對中國文旅資產的收購呈現出明顯的 “價值投資”特征。安博凱作為最活躍的收購方，其投資策略頗具代表性。
2021年，安博凱以約65億元收購海昌海洋公園旗下武漢、成都、天津、青島四個海洋公園項目。這些項目均位于核心城市，具備成熟的客源市場，但因原業主資金問題陷入困境。
外資偏好那些因原業主資金鏈斷裂、運營不善而價值被低估，但具備優質地理位置或改造潛力的資產。如安博凱收購的蘇州項目位于陽澄湖國家級旅游度假區，區位優勢明顯。
運營革新：專業改造提升價值
外資并非單純進行財務投資，而是會注入專業的運營管理能力，對資產進行改造升級。
安博凱接手蘇州項目后，投入超1億元推出三大核心產品：國內最大奶龍IP親子主題區、以蘇州科舉文化為內核的《狀元歸來》實景沉浸秀，以及“陽澄星光夜”夜經濟體系。
針對原項目IP過于成人化的問題，安博凱引入更適合親子客群的奶龍IP，大大提升了項目對家庭客群的吸引力。夜間運營收入超出預期，已成為重要收入來源。
政策紅利與市場前景
中國不斷擴大旅游業對外開放，為外資進入創造了有利條件。2025年，國家發展改革委等九部委聯合發文，取消“資本項目外匯收入不得用于購買非自用住宅”等規定。
同時，中國文旅市場潛力巨大。2025年1-8月，外國人來華人次已升至2500萬，顯示出市場強勁的復蘇勢頭。
研究表明，主題公園的消費拉動系數約為1:18.8，即主題公園每收入1元可帶來18.8元的綜合消費。這種強大的帶動效應，讓外資看好中國文旅資產的長期潛力。
外資的抄底策略看中的不僅是中國文旅資產的當前低價，更是其長期潛力。隨著國際IP的引入和運營模式的創新，中國文旅產業正迎來價值重塑
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