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亞朵三季報(bào)再次給行業(yè)上了一課：真正的酒店集團(tuán)，不靠房間賺錢(qián)，而靠“住不住都要買(mǎi)”的生活方式生意賺錢(qián)。

今年三季度，亞朵營(yíng)收26.28億元，同比大漲38.4%；凈利潤(rùn)4.88億元，漲27%；EBITDA 6.85億元，漲28.7%。這套增長(zhǎng)曲線(xiàn)里，最值得關(guān)注的不是酒店，而是零售。

酒店：穩(wěn)健增長(zhǎng)但不是故事的主角

截至三季度末，亞朵在營(yíng)酒店1948家，離“兩千好店”一步之遙；單季新開(kāi)152家，歷史新高。RevPAR達(dá)到371.3元、恢復(fù)至去年同期97.8%，算得上“逆周期穩(wěn)健”。

但行業(yè)都知道：中國(guó)中高端酒店賽道的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)白熱化，靠加密開(kāi)店與RevPAR小幅恢復(fù)并不能講新故事。

亞朵也知道，因此真正的“利潤(rùn)引擎”早已悄悄換人。

零售業(yè)務(wù)：亞朵星球撐起第二曲線(xiàn)，酒店集團(tuán)正變成“生活方式公司”

三季度零售GMV 9.94億元，同比暴漲75.5%。這是什么概念？

這是酒店品牌在線(xiàn)上賣(mài)床品、賣(mài)香薰、賣(mài)枕頭，把無(wú)數(shù)做消費(fèi)品的新消費(fèi)品牌按在地上摩擦。

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第一，它自帶酒店場(chǎng)景驗(yàn)證。

用戶(hù)睡過(guò)亞朵的床、蓋過(guò)它的被子、聞過(guò)它的香氛，天然相信產(chǎn)品質(zhì)量，這是廣告費(fèi)買(mǎi)不來(lái)的心智資產(chǎn)。

第二，它在線(xiàn)上強(qiáng)勢(shì)破圈。

在主流電商平臺(tái)長(zhǎng)期穩(wěn)居頭部，這意味著亞朵正在變成一個(gè)可規(guī)?；?ldquo;生活方式供應(yīng)鏈”企業(yè)。

第三，它把酒店當(dāng)成“線(xiàn)下體驗(yàn)店”。

別的酒店等顧客入住，亞朵酒店順便賣(mài)貨，這就是資產(chǎn)效率的重新定義。

零售業(yè)務(wù)的爆發(fā)，直接讓亞朵上調(diào)2025收入指引至同比增長(zhǎng)35%。這意味著零售業(yè)務(wù)正在重塑整個(gè)公司的增長(zhǎng)模型。

亞朵已經(jīng)不是酒店用零售來(lái)補(bǔ)業(yè)務(wù)，而是零售用酒店來(lái)補(bǔ)體驗(yàn)。

會(huì)員經(jīng)濟(jì)：1.08億會(huì)員是亞朵的“現(xiàn)金打印機(jī)”

會(huì)員突破1.08億，同比增長(zhǎng)30%。酒店品牌真正的“護(hù)城河”不是房間數(shù)量，而是可反復(fù)復(fù)購(gòu)的會(huì)員體系。

對(duì)亞朵來(lái)說(shuō)，會(huì)員意味著三件事：1）酒店復(fù)購(gòu)穩(wěn)定；2）跨品類(lèi)滲透能力強(qiáng)（酒店住一次，床品賣(mài)一套）；3）零售增長(zhǎng)的最強(qiáng)原點(diǎn)（每一個(gè)住客都是潛在用戶(hù)）

在OTA成本高企的當(dāng)下，擁有1億會(huì)員，就是擁有一個(gè)自己的“私域飛輪”。

行業(yè)啟示：酒店業(yè)新答案不是做大，是做深

過(guò)去10年，中國(guó)酒店集團(tuán)卷的是：誰(shuí)開(kāi)得多、誰(shuí)開(kāi)得快、誰(shuí)RevPAR更高。但亞朵告訴行業(yè)，未來(lái)靠“客房面積”賺錢(qián)的酒店集團(tuán)，是沒(méi)有未來(lái)的。

未來(lái)的勝負(fù)手，是三件事：

1）用品牌力帶動(dòng)非房收入（IP延展能力）

酒店不僅是住宿，更是“場(chǎng)景化零售空間”。

2）用會(huì)員體系做跨品類(lèi)增長(zhǎng)（用戶(hù)資產(chǎn)能力）

誰(shuí)掌握了用戶(hù)，誰(shuí)就掌握了下一輪增長(zhǎng)。

3）用體驗(yàn)感做消費(fèi)品（場(chǎng)景轉(zhuǎn)化能力）

入住一次 → 消費(fèi)一次 → 復(fù)購(gòu)一次 → 帶來(lái)長(zhǎng)期收入。

這套邏輯放到文旅行業(yè)同樣適用：未來(lái)的文旅項(xiàng)目不靠門(mén)票賺錢(qián)，而靠“第二消費(fèi)曲線(xiàn)”。

潛在風(fēng)險(xiǎn)：增長(zhǎng)漂亮，但也要警惕三點(diǎn)

盡量亞朵業(yè)績(jī)相當(dāng)不錯(cuò)，但要警惕三個(gè)方面帶來(lái)的影響：

1、零售業(yè)務(wù)對(duì)供應(yīng)鏈的依賴(lài)進(jìn)一步加深，毛利優(yōu)化是關(guān)鍵點(diǎn)；

2、跨品類(lèi)擴(kuò)張需要保持產(chǎn)品“亞朵式體驗(yàn)”的質(zhì)感，一旦失守，將反噬品牌；

3、酒店行業(yè)整體增速放緩，規(guī)模擴(kuò)張速度不可無(wú)限制依賴(lài)。

但總體來(lái)看，亞朵的戰(zhàn)略路徑清晰、節(jié)奏穩(wěn)健，已經(jīng)是中高端酒店板塊里最具“科技+消費(fèi)品思維”的品牌。

這份三季報(bào)告訴我們：酒店行業(yè)的下一輪增長(zhǎng)，不是拼房間，而是拼心智；不是比規(guī)模，而是比品牌的生活方式滲透能力。亞朵已經(jīng)把酒店從一個(gè)目的地變成一個(gè)"入口"，從一樁住宿生意變成一門(mén)生活方式生意。

這，就是它能繼續(xù)跑贏行業(yè)的根本原因。

版權(quán)聲明

亞朵酒店；中高端酒店

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